大家好，我是量子熊猫，近期北交所破发几乎已经和科创板同样严峻，如果叠加资金占用以及无法弃购问题，那风险就更大..

考虑到当前北交所热度降低，风险在逐步增大，申购门槛对应也将逐步下调，熊猫会尽量同步更新北交所申购攻略。

好了，下面进入北交所新股申购指南。

新股考察要素说明：

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：行业热度。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

优机股份（）：

企业基本情况：

全称“四川优机实业股份有限公司”，主营业务为定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售。

目前公司已形成服务于油气化工、工程矿山机械、通用机械、液压系统等领域的设备及零部件和航空零部件精密加工五大业务体系，覆盖上万种规格型号的产品，通过快速反应和精准高效服务为国内市场以及欧洲、北美、亚洲、大洋洲等全球40多个国家和地区的客户提供高品质的定制化机械设备及零部件。

主要向客户提供油气化工类、工程矿山类、通用类、液压类机械设备及零部件和航空零部件精密加工服务，主要产品及服务具体情况如下：

a，油气化工流体控制设备及零部件

b，工程和矿山机械零部件

c，通用流体控制零部件

d，液压系统零部件

e，航空零部件

f，其他机械设备及零部件，主要包括CNG加气设备、真空卷绕镀膜机、进口五金件和汽车零部件等。

产品主要是定制的金属零部件，覆盖的行业比较广，不过定制化也意味着量不会特别大。

主营业务收入主要来源于油气化工流体控制设备及零部件和通用流体控制零部件，不过两者营收占比下滑比较明显，对应工程和矿山机械零部件和航空零部件精密加工服提升较快，说明新业务拓展还不错。

公司研发生产的油气化工阀门、液压油缸及零部件、消防产品及水工零部件、工程矿山机械零部件、海洋风电设备零件和铸钢材料等核心产品得到了中石油、中海油、中石化和国家管网等大型央企，以及德国添里仕、美国百利、美国艾默生、加拿大莫纳克、德国阿达姆斯、丹麦埃维柯和澳大利亚英孚彼德等国际知名企业的认可，高压大口径全焊接球阀、压力平衡式旋塞阀等油气装备关键部件和超低温铸钢产品已成为国产品牌进口替代的重要力量；

近年来，公司围绕国家重大装备迫切需求，以价值链延伸为契机，陆续开展了航空液压系统零部件、复合材料为主的航空零部件精密加工及服务，并具备在航空工装模具设计、制造领域的核心能力，成为中航工业集团旗下多家企业的合格供应商。

对应申万三级行业为金属制品，可比国内上市企业为纽威股份（）、应流股份（）、联诚精密（）、怡合达（）。

发行情况：

主承销商为东莞证券，网上发行总数为万股，发行价格7元，申购上限54.62万股，对应申购资金需.34万元，发行后总市值为5.36亿元。

发行市盈率16.48，PE-TTM为13.03x。

对比金属制品行业PE-TTM为26.75x，对比纽威股份PE-TTM为16.64x，对比应流股份PE-TTM为44.71x，对比联诚精密PE-TTM为33.86x，对比怡合达PE-TTM为75.53x。

业绩情况：

年营收,,.27元，年营收,,.83元，年营收,,.79元，年复合增速为7.98%。

年扣非归母净利润32,,.33元，年扣非归母净利润26,,.64元，年扣非归母净利润31,,.64元，年复合增速为2.41%。

-年营收增速一般，利润在年有较大下滑。

具体毛利率方面，年到年主营业务业务毛利率分别为26.25%、23.53%和21.48%，毛利率逐年下滑，主要原因是公司执行新收入准则，将销售相关的运保费计入成本核算，毛利率出现下滑。

如果剔除新收入准则影响，实际毛利率为26.25%、26.78%和26.54%，较为稳定。

对比同业看，处于较低水平，主要受业务模式差异的影响。

从公司基本面，业绩很一般，不过毛利率还比较稳定。

从发行角度看，价格很低，发行市盈率和PE-TTM在北交所来说也算低。

最后汇总如下，基本面一般，发行空间不错。

贴个机构测算的中签率数据供参考：假设本次打新参与度为3.5%-4%，单户冻结资金规模18万，预计中签率区间为0.%-0.%。

打新评级：积极，个人操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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