黄金的自然属性

黄金，又称金，化学符号Au，原子序数79，原子量，已知同位素22个，质量数—。金的熔点为℃，沸点为℃。金的密度较大，在20℃时为19.32克/厘米3。

金的柔软性好，易锻造和延展。现在的技术可把黄金碾成0.毫米厚的薄膜；把黄金拉成细丝，一克黄金可拉成3.5公里长、直径为0.毫米的细丝。黄金的硬度较低，矿物硬度为3.7，24K金首饰的硬度仅为2.5。

黄金具有良好的导电性和导热性。金是抗磁体，但含锰的金磁化率很高，含大量的铁、镍、钴的金是强磁体。

金反射性能在红外线区域内，具有高反射率、低辐射率的性能。金中含有其他元素的合金能改变波长，即改变颜色。金有再结晶温度低的特点。

金具有极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力。金的化学稳定性极高，在碱及各种酸中都极稳定，在空气中不被氧化，也不变色。金在氢、氧、氮中明显地显示出不溶性。氧不影响它的高温特性，在℃高温下不熔化、不氧化、不变色、不损耗，这是金与其他所有金属最显著的不同。

金能溶解在王水（王水为盐酸和硝酸的3∶1的混合剂）、盐酸和铬酸的混合液以及硫酸和高锰酸的混合液中，并且也能溶解于氰化物盐类的溶液中。

金的化合物易被还原为金属。高温下的氢、电位序在金之前的金属以及过氧化氢、二氯化锡、硫酸铁、二氧化锰等都可作还原剂。还原金能力最强的金属是镁、铁和铝，同时，还可以采用一些有机质来还原金，如甲酸、草酸等。

黄金的分类

黄金的分类，一般是从形态上和性质上两方面进行，即形态分类和性质分类。所谓形态分类，就是根据各种黄金制品外表形状特点和黄金的自然状态进行分类。而性质分类，则是根据不同制品的内部特性不同而进行划分。

黄金按性质分类首先将黄金分成生金、熟金两大类。

生金，又叫原金，也有人把它叫做天然金或荒金。我们把从矿山或河边（包括古河床）开采出来的、未经熔化提炼的黄金都笼统地叫做生金。生金分砂金和矿金。砂金是从河床（包括古河床）淘选出来而未经熔化提炼的自然黄金；矿金是从矿山的原金石英矿石中，经粉碎、淘选出来的黄金和从矿山中挖掘出的各种自然黄金，有的地方也叫洞金、山金。

熟金，是人们常说的纯金、赤金、色金的总和。凡经过熔化提炼后的生金和已加工成各种形状的金制品都笼统地称为熟金。

关于熟金，还有以下分类：

清色金，是熟金中只含金属银而没有其他金属，不管成色高低，均称之为清色金。

混色金，是熟金中除含银外，还含有铜、铅、锑、锡等金属，不管成色高低，均称混色金。

大混金，是指含铜在0.3％以上的各类熟金制品。

小混金，是指含铜在0.3％以下的各类熟金制品。

K金，又叫开金，是指以K为符号表示黄金成色的各种熟金制品，4.％为1K。黄金按K金成色高低可以表示为24K、22K、20K和18K等。24K黄金的含金量为99.％，基本视为纯金，22K黄金含量为91.％。黄金成色还可以直接用含量百分比表示，通常是将黄金重量分成份的表示法，如金件上标注的为99.99％，而标注为的为58.6％。

特制金是以熟金为基础，根据特定的用途掺入其他金属的黄金，且既有混色金，也有清色金，为便于分析起见，通常也独成一类。

黄金按性质分类后，所有的黄金包括生金和熟金都有一定的形态存在。如生金分自熟块金、礅子金、砣砣金、瓜子金、泡子金、麸金等。熟金分条、砖、币、锭、叶、块、丝、粉等等。

黄金的主要用途

（一）国际储备

这是由黄金的货币属性决定的。由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。20世纪70年代黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。

（二）珠宝饰品

华丽的黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。随着现代工业和高科技的发展，用金制作的珠宝、饰品、摆件的范围和样式不断拓宽深化。随着人们收入的不断提高、财富的不断增加，保值和分散化投资意识的不断提高，也促进了这方面需求量的逐年增加。

（三）工业与高新技术产业

由于金所特有的物理化学性质：具有极高抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近％；在金的合金中具有各种触媒性质；还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉，很容易镀到其他金属、陶器及玻璃的表面上；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；可制成超导体与有机金等，使它广泛应用于工业和现代高新技术产业中，如电子、通信、宇航、化工、医疗等领域。

黄金的金融属性与商品属性

黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融属性和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。

黄金是人类较早发现和利用的金属，由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其他金属无法比拟的盛誉。正因为黄金具有这样的地位，一段时间曾是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币、首饰等。随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。随着现代工业和高科技快速发展，黄金在这些领域的应用逐渐扩大，到目前为止，黄金在金融储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。

影响黄金价格的因素

由于黄金兼具商品、货币和金融属性，又是资产的象征，因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响，对经济、政治的变动也非常敏感，石油危机、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。此外，投资需求对黄金价格的变动也有重大影响。下表列示的是近几年来世界黄金供求情况。

黄金供需平衡表 　　　单位：吨

续表

供给方面对黄金价格的影响

黄金交易也是市场经济产物，黄金价格变化也要受到供求关系变化影响。当市场供应大于需求的时候，价格下跌；反之，价格上涨。国际黄金市场的供应主要有以下几个方面：世界各产金国的矿产黄金；回收的再生黄金；一些国家官方机构，如央行黄金储备、国际货币基金组织以及私人抛售的黄金。

（一）矿产黄金供应

据科学家推断，地壳中的黄金资源大约有60万亿吨，但是目前世界查明的黄金资源量仅为8.9万吨，储量基础为7.7万吨，储量为4.8万吨。人类有史以来从地下开采出的黄金有15万多吨，其中80％以上是近一百年开采的，特别是最近20年。近十年世界矿产黄金的总量变化不大，基本维持在每年吨上下，到年全球已开采出的黄金大约有15.8万吨，黄金存量大约以1.6％的速度增加（参见图3-1）。

地球上的黄金分布很不均匀，虽然，目前世界上有80多个国家生产金，但是各国黄金产量差异很大，各地产量却颇为不平均，其中年世界前10名产金国依次为：南非、美国、中国、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、印度尼西亚、加拿大、乌兹别克斯坦、巴布亚新几内亚。年澳大利亚产量降幅较大，排名由年的第二降至第四；中国黄金产量近年来稳定增长，年排名升至第三，之前产量世界排名一直处于第四的位置。

年全球黄金产量为.1吨，与年相比，年全球金矿产量下降了3％，是10年来的最低水平。南非、澳大利亚、美国等黄金生产大国的黄金产量近几年降幅较大，特别是第一大产金国南非，其年和年的产量分别下降了13.3％和7.4％，年产量仅为.8吨。年我国黄金产量.08吨，同比增长7.15％，成为世界第三大黄金生产国。年，南非、美国及中国产量分别占到世界总产金量的11.8％、10.2％、10.0％；而排名前十位国家产金量占到全球产量的71.6％（见图3-2）。

图3-1　世界和南非黄金产量

资料来源：CSSS，光大期货研究部。

金矿开采受本身行业特性限制，对价格的敏感度低，价格的大幅上涨需要较长时间才能反映到产量增加。金矿产业投资周期长、开采成本高，如果在一个地方勘探出黄金，按照正常的程序需要7—10年才能生产出黄金来，因为光地质探矿就需要2—3年，然后再做工程，开采矿石，再冶炼，最快也要4—5年。从历史数据看，未来几年世界矿产金数量不会有较大增长。

（二）再生金供应

再生金是指通过回收旧首饰及其他含金产品重新提炼的金。再生金的供应量往往受金价和其他因素的共同影响，其中金价对再生金的供应量起着决定性的作用。再生金供应量与金价高低有较强正相关关系，金价上涨再生金的供应量也会相应增加。另外，经济周期对再生金的供应也有影响，在经济衰退的时候，再生金市场供应也会增加。受到经济衰退影响，现金流出现问题的个人和机构会套现黄金，形成再生金的供给。世界再生金产量见图3-3。

图3-2　黄金产量国别分布

资料来源：GFMS，光大期货研究部。

图3-3　世界再生黄金产量

资料来源：GFMS，光大期货研究部。

再生金产量主要来自于黄金传统消费需求较强（如印度、中东）或制造用金量高的地区（如美国、意大利）。年全球再生金产量排名前八位的国家分别是沙特、土耳其、美国、印度、埃及、印尼、意大利和中国。年，全球再生金产量.6吨，较年增长25％，其中沙特产量.1万吨，占全球产量的12.0％。

（三）央行出售黄金

各国央行出售黄金是黄金市场供应的重要组成部分。中央银行是世界上黄金的最大持有者，根据世界黄金协会的统计，到年家中央银行拥有的黄金储备为吨，约占目前已经开采的黄金存量的19.2％。中央银行黄金储备总量和60年前相比没有太大变化，年64家中央银行拥有30吨黄金，央行的黄金储备在年达到最高，75家央行拥有吨黄金。见图3-4。

图3-4　—年全球官方黄金持有量和累计矿产量

资料来源：CSSS，光大期货研究部。

6年1月，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开，达成《牙买加协议》。根据该协议黄金不再是货币平价的共同单位，取消了必须用黄金向基金组织进行往来结算的规定。《牙买加协议》之后，由于黄金非货币化，黄金不再作为货币定值标准，其主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，各国央行或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，纷纷出售黄金。因此，近30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降。

1年亚洲爆发金融危机，市场需求下降使得金价遭到重创，达到19年来的低点。而欧洲国家央行为了解决财政赤字纷纷抛售库存的黄金，年英国和瑞士央行分别宣布减持计划，其中瑞士央行计划减持吨。由于当时金价已经处于历史低谷，为了避免无节制的抛售将金价彻底打垮，年9月在美国华盛顿召开的国际货币基金组织年会上，欧洲一些国家签署了央行售金协定（CentralBankGoldAgreement，CBGA），该协议也被称为华盛顿协议。根据该协议，签约国在今后5年内按照一定程序出售黄金，协议各方每年出售的黄金总量不得超过吨，5年内总量不得超过吨。

年央行售金协定第二期（CBGA2）被续签，考虑到金价复苏每年限售数量被提高为吨。从协议签署后各国央行售金的实际情况来看，协议续签后第一年签约国央行基本上完成售金限额，实际售金吨。年以后央行售金数量有所减少，欧洲央行在年9月—年9月售金量仅为吨，远低于吨的限额，这与年第四季度以来金价大幅飙升有密切关系，黄金储备的价值再次受到央行的

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkyy/7302.html