第5期：现金流水分析之五金行业

3月29日，行业现金流管理与特征分析系列课第5期《五金行业》由见知数据联合创始人兼CFO王晓青老师主讲。

狭义的五金特指五种金属：金、银、铜、铁、锡，现代社会亦用作金属制品的统称。制造业中的金属制品与通用设备制造中的通用零部件等分类中的相关产品组成了通常意义上的五金制品。

五金制品并非一个已有的行业类别，而是各类金属制品的交叉组合。而在整个制造业中，五金制造的职责在于给制造型企业提供零部件和生产工具，而并非作为最终使用的行业专用设备。本次课程围绕此概念下的五金行业，以下是本次课程回顾：

我国五金行业现状

1、五金企业数量巨大

截至年11月，我国金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业等五金直接相关行业制造业企业（以下简称“五金相关企业”）逾万家，规模以上五金相关企业近8万家（年主营业务收入万元+），五金制品制造、批发、零售等其他相关企业全国合计逾0万家。

2、行业仍在稳健发展

规模以上五金相关企业实现营业收入,亿元；实现利润总额7,亿元，平均利润率约为6%。

行业营收规模同比增长约20%，利润总额同比增长约15%，整体增速与趋势基本与制造业相同。

3、企业区域分布

目前我国从事五金加工制造直接相关的制造业企业已逾万家，年全年（以工商登记为准），新增22万家五金加工制造相关企业，相比去年同期涨近13%。

与传统劳动密集型制造业企业相似，五金相关企业多位于江浙、广东、山东等沿海地区，劳动力密集，原材料运输、产品出口便捷，同时在广东、浙江等地均有大型五金市场，汇集了日用五金、建筑五金、工具五金及机电产品、金属材料、机械设备、装饰材料等上万种五金产品及相关产品。

五金之都：浙江·永康

第二十六届中国五金博览会展

浙江省永康市地处浙江中部，“黄帝铸鼎，春秋锻剑，汉造驽机，唐制铜铳”，是闻名国内外的中国五金产品集散中心，素有“五金工匠走四方，府府县县不离康”之说。浙江永康中国科技五金城是中国最大、世界第三的五金专业市场。

除浙江永康这类销售规模超千亿的超大型五金聚集区外，大部分五金产业聚集区均有较高的产品集中度。

广东省佛山市勒流镇是亚洲最大的金属滑轨生产基地和国内最大的铰链生产基地，被中国五金制品协会授予“中国滑轨产业基地”、“中国铰链产业基地”、“中国家居五金之都”称号；

广东省佛山市丹灶镇全镇五金产品在国内市场占有率约为20%，近50%直接或间接出口到欧美、东南亚、中东等地，被授予“中国日用五金之都”称号；

河南省平顶山市郏县产品覆盖高、中、低档各类铁锅50余个品种余个规格，年产铸铁锅7,多万口，占全国总量的2/3以上，被授予“中国铸铁锅之都”称号。

4、产成品向中高端制品发展

五金行业的重要核心因素是中游五金零部件加工制造及五金制品制造部分，核心的关键点在于：原材料供应质量、流水线自动化能力、产成品合格率、成本和规模、订单稳定性。

中国五金制造行业中下游涉及领域众多。不同类型制品的生产工艺、精度要求、原材料需求均有所不同。

低端制品受原材料价格上涨影响，利润空间不断缩小，行业整体市场有向中高端制品偏移趋势。以门窗为例，中高端门窗与低端门窗市场规模自年至年比例从3:7变化为6:4。

5、成本上升，有资金需求

年，受疫情影响，制造业总体受劳动力流通受限影响较大，五金行业规模以上企业亏损情况较为普遍。

年，全国五金制品行业总体平稳，但受原材料钢铁、石化、矿铜等原材料价格上涨影响（以铜为例，铜价于年5月10日创出年以来新高），五金制造企业成本持续上升，很大程度侵吞了企业利润。

五金行业：财务指标状况

我们挑选了新三板六家五金行业公司，对这六家公司的财务指标进行了分析。标红的数字是重点分析，具体可在文末咨询小助手查看视频回放。

小微企业股权结构

小微型五金制造企业股权结构一般较为简单，数据显示，78%注册资本在1万元以下的小微型五金制造企业为老板个人持股，持股比例一般在80%以上，小股东往往是老板的亲戚、家属或朋友。

通过基于银行流水数据的现金流分析，我们发现了五金行业中游企业的主要客商情况特征和数据噪点（丰度），并总结出一系列指标来验证企业经营的真实性，进行风险发现，这些指标如下：

1.现金收入规模

2.现金流量净额

3.关联方净流出

4.他行贷款情况

5.客商数量分布

6.客商类型结构分布

7.数据丰度（保险费、检测费、运费等）

8.行业参考值

数据分析的效果与作用

·对信贷业务的指导意义·

?现金收入规模：和财报数据作比较，印证收入真实性

?经营现金流量净额和关联方净流出：显示经营活动是否创造现金净流入

?他行贷款情况：综合其他信贷机构放款情况，选择优质客户

?客商数量分布：长尾效应显示收入稳定性和原材料议价能力强

?客商类型结构分布：未偏离主业，符合客群画像

?各类数据丰度：从侧面印证企业经营规模，可以给企业加分

?各类行业参考值：多角度反映企业经营状况，为快速找到重点

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